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西南期货史光达

由于迄今为止股市跌幅较大,股东朋友说:“2008年金融危机在欧美空”、“我们也应该禁止裸卖空”。 其实,在金融危机期间,欧美禁止裸卖空,但裸卖空是现货市场的概念,与股指期货完全没有关系。 欧美国家在金融危机期间从未禁止期货交易。

“裸卖空”是现货市场的概念

“裸卖空”是现货市场的交易方法,期货市场不存在“裸卖空”现象。 “裸卖空”是一部分海外股市的交易方法,在投资者未借入股票的情况下,只需要将先前在市场上未得到的股票卖出,并在约定期间内(在美国市场上为3天以内)从市场购入该股票进行交货。 我国股市不允许这种交易。

具体来说,另一方面,“裸卖出空”指的是股票的单方面卖出空,股指期货实行双向交易机制,多空对立统一,天然均衡单方面/ [/K0 ] 在金融危机和欧洲都柏林危机中,许多国家采取了限制股票“裸卖空”的措施,但股指期货的运行没有受到限制。

另一方面,“裸卖空”有明显的缺陷,容易成为市场操作工具。 以前流传的销售空是指交易者在预期股价下跌的情况下,向经纪人借券销售,在一定期间内买入股票并返还的行为。 另一方面,所谓“裸卖空”,是指在出售空者借入股票之前卖出买方未得到的股票,只需在规定的t+3结算日前购入股票,即可延期向出售空者交付股票

据了解,这种“提前销售空”的机制在中国完全被禁止,但在美国最初并不违法,直到2008年金融危机之后才被全面禁止。 迄今为止,美国证券监管机构很少对这类交易实施严格的监管,即使只有少量“裸卖空”者超过t+3在结算日无法借入股票并交付给买家,也可以继续交易。 滥用“裸卖空”操纵股价的行为容易引起股市价格剧烈波动,引发市场体系风险。 因为在金融危机中,“裸卖空”是被禁止的。

欧美金融危机没有限制过期货

从国际经验来看,国外监管机构禁止裸售空交易救市,但没有限制过股指期货交易。 年欧洲都柏林危机和2008年金融海啸期间,美国、德国证监会等机构禁止“裸卖空”交易以稳定市场。 但是,各国监管机构从未限制股指期货的制作空。

股指期货是标准化的避险工具,市场参与者可以多买空,也可以建立期货头寸,交易机构没有“先向买方销售手中没有的合同”的问题,而是晚交/ / 》完全不相容,因此,2008年金融危机恶化时,美国证券交易委员会对“裸卖空”采取了“零容忍”的态度和措施,但美国商品期货交易委员会对股指期货没有任何限制。 股指期货在2008年金融危机期间起到分散风险、对冲的作用,其作用已被世界资本市场公认。

标题:““裸卖空”不关股指期货的事”

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